战略性新兴产业类企业融资能力评价指标体系构建研究

摘 要：通过对战略性新兴产业类企业融资能力评价指标体系的构建，为金融机构特别是银行明确放贷标准，有效评价其贷款安全性和盈利性，初步保证银行贷款安全、可靠，同时，对于该类企业，该指标体系的构建可以使其结合自身实际经营发展情况逐步培养自身的融资能力，提高未来获得金融机构资金支持的可能性。

关键词：战略性新兴产业类企业 融资能力 评价指标体系

一、引言

近年来，战略性新兴产业成为国家经济发展重点扶持对象，该产业属于技术依赖型产业，具有资源能耗低、带动系数大、就业机会多、综合效益好、市场前景广等特征。不过，就目前国内该产业发展情况来看，该类产业还处于初级发展阶段，从外部市场到内部管理都没有达到一定水平，资金实力较弱，发展规模偏小，目标市场还未成熟，拥有专利技术较少，研发人才短缺且流动性较大，产业化水平较低，这些问题都严重制约了该类产业的发展。在众多问题中，最根本问题在于该类产业普遍资金实力较弱，因此，解决该类产业资金问题是重中之重。

大部分战略性新兴产业中的企业属于中小企业，因此，该类企业具有大多数国内中小企业的发展特点，所面临的困难也有一定相似性，最大的相似点在于融资困难，各类金融机构对于新兴产业类型的企业重视度不够，贷款程序复杂，条件较高，这些都导致该类企业融资困难，严重限制了该类企业的发展。因此，为准确衡量和评价战略性新兴产业类企业自身的融资实力，有效规避银行放贷风险，提高贷款资金的盈利能力，推动该类产业产业化进程，提升整体产业水平，应从该类企业本身研究衡量其融资能力的指标，并构建一套完整、科学、系统的指标体系。

二、战略性新兴产业类企业融资能力评价指标选取原则及来源

为准确、客观、系统地评价战略性新兴产业的融资能力，保证指标选取的有效性和有用性，依据原则有：量化原则、数据可得性原则、指标代表性原则、相对量指标原则、动态与可持续性原则。

指标选取来源主要结合该类企业在发展过程中面临的各项风险来选择确定，这些风险包括：

第一，技术风险。由于该类产业属于技术依赖型，而现阶段国内相关技术都还在起步阶段，在技术研发过程中可能会存在如技术研发周期较长、技术研发失败、研发机构的合作关系中断、先进技术的应用性较小、科技转化率低等问题，这些问题都严重制约了该类企业的发展。

第二，市场风险。由于战略性新兴产业在我国还属于新兴产业，市场需求还没有足够开发，或者说市场需求不够旺盛，盲目放贷给该类企业可能会导致供需失衡、产能过剩等后果。因此，该类企业的市场风险往往也比较大。

第三，财务风险。受市场环境影响，该类企业初期经营绩效往往不会太好，这会严重影响到企业经营收益情况，如果企业不能持续盈利，现金流断裂会使企业未来发展陷入僵局。

第四，宏观政策风险。这些政策风险主要来自于国家的财税政策、技术政策、行业扶持政策。一旦国家发挥“看得见的手”的作用，对该类产业扶持力度加大，那么就会引起该类产业水平整体提升，盈利能力增强，市场逐步扩大，而如果国家放弃扶持，那么其发展速度会受到严重制约。因此，国家的相关政策在该类产业发展过程中发挥着主导作用。

三、战略性新兴产业类企业融资能力评价指标体系内容

通过分析研究该类企业存在风险，结合实际发展情况，本文构建技术指标、财务指标和宏观环境指标三个一级指标，并分设二级、三级指标来全面衡量评价该类企业的融资能力。

1.技术指标

（1）研发实力指标

①企业研发人员数量比值=研发人员总数/企业员工总数；

②企业研发人员结构比值=研发人员中各类学历人数/企业研发人员总数；

③企业研发经费投入比重=当年研发经费总额/企业当年各项经费总额；

④企业引进人才投入比重=（研发人才引入成本+研发人才培养成本）/ 人力资源总成本；

⑤企业研发合作投入比重=企业与外单位合作研发经费投入额/企业科研经费投入总额。

（2）技术实力指标

①自有技术项目数量比值=企业自主研发专利技术数量/企业技术总数；

②引进技术项目数量比值=企业引进技术项目数量/企业技术总数；

③企业专利产出比率=企业在某技术领域的专利申请量 / 该技术领域所有专利申请量的比例；

④企业科技论文产出比率=企业当年科技论文发表数量/行业当年科技论文发表总数；

⑤企业技术市场成交率=企业在技术市场中成交合同金额/企业当年科研经费总额；

⑥企业配套技术数量比值=企业配套技术数量/企业技术总数。

2.财务指标

（1）盈利能力指标

①主营业务利润率=利润/主营业务收入净额；

②资产净利率=净利润/平均资产总额；

③净资产收益率=净利润/平均净资产；

④成本费用利用率=利润总额/成本费用总额。

（2）营运能力指标

①应收账款周转率是指应收账款周转次数，即赊销净额/应收账款平均余额；和应收账款周转天数，即日历天数/应收账款周转次数；

②存货周转率包括存货周转次数，即销货成本/存货平均余额；存货周转天数，即日历天数/存货周转次数；

③流动资产周转率，即流动资产周转次数=流动资产周转额/流动资产平均占用额；

④总资产周转率，包括总资产周转次数，即产品销售收入/资产平均总额；总资产周转天数，即日历天数/总资产周转次数。

（3）发展能力

①营业收入增长率=（当年营收额-上年营收额）/上年营收额；

②资本保值增值率=扣除客观因素后的本年末所有者权益总额/年初所有者权益总额；

③总资产增长率=当年总资产增长额/年初资产总额；

④营业利润增长率=当年营业利润增长额/上年营业利润总额；

⑤市场份额增长率=（当年市场份额-上年市场份额）/ 上年市场份额。

（4）财务抗风险能力

该类企业的财务风险主要从企业自身的偿债能力来评价。

①流动比率=流动资产/流动负债；

②速动比率=速动资产/流动负债；

③资产负债率=负债总额/资产总额

④资本负债率=负债总额/所有者权益总额

⑤无形资产负债率=负债总额/无形资产

⑥税费占营运资金比率=企业缴纳税费总额/（流动资产-流动负债）

⑦利息保障倍数=EBIT/利息费用

3.宏观环境指标

（1）政策法律环境指标

①科技资金占财政总支出比例=当地政府财政科技拨款/当地政府财政总支出；

②政府支撑政策条款数量是指政府在相关政策条例中所规定的对该类产业的支撑条款数量；

③企业科技研发经费中政府资金占比=政府科技投入资金/企业总研发经费；

④税收减免幅度=（某项新实施税率-旧实施税率）/旧实施税率；

⑤政府为该类企业提供担保数量是指当地政府为该类企业提供担保的企业总数；

⑥知识产权保护条款数量是指国家法律法规条款中保护该类产业知识产权的条款数量。

（2）市场环境指标

①目标市场人均收入水平主要反映目标市场是否有足够能力支持该类企业的产品或服务；

②目标市场恩格尔系数=目标市场食品支出总额/个人消费支出总额

③该类产业对GDP贡献率=行业产值/GDP总量

④市场潜在需求量主要反映该类产业是否有足够市场需求，该指标涉及到该类产业是否能长足发展；

⑤该行业销售额增长率=（当年行业总销售额-上年行业总销售额）/上年行业总销售额。

（3）技术环境指标

①行业研发经费投入比值=行业研发经费投入额/行业总投入额

②行业技术成果转化率=已产业化的技术成果数量/行业技术成果总量

③行业技术引进消化吸收率=消化吸收的技术数量/引进技术总量

④行业技术市场成交率=技术市场成交合同金额/研发经费支出

⑤技术人才流动率=年技术人才流动量/总人才数量

⑥万人发明专利拥有量=年末发明专利拥有量/年末总人口，指每万人拥有经国内外知识产权行政部门授权且在有效期内的发明专利件数。是衡量一个国家或地区科研产出质量和市场应用水平的综合指标。

四、结论与不足

通过对战略性新兴产业类企业融资能力评价指标体系的构建，为金融机构特别是银行明确了放贷标准，为有效评价其贷款安全性和盈利性打下坚实基础，初步保证银行贷款安全、可靠，同时，对于该类企业，可以使其结合自身实际经营发展情况从以上这些指标着手逐步培养自身的融资能力，提高未来获得银行资金支持的可能性。不过，战略性新兴产业类企业虽然有共同之处，但是由于涉及行业有七项，而以上提出的指标只是针对共性提出的，对于行业特殊性方面，并未能完全体现，因此，还应在实际考察某项具体行业企业时，结合行业特点补充或者减少具体评价指标的项目。

参考文献：

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