中国企业的跨境并购策略探讨

摘要：伴随着经济全球化的发展趋势，世界范围内的贸易联系日益密切，为顺应时代潮流，我国企业也逐渐走上了跨境并购之路。尤其是近年来的综合实力不断增强，在促进我国经济快速发展的同时，也面临国内资源不足的问题，为了充分利用世界范围内的资源，需要在适当的时机进行跨境并购。然而，跨境并购是把双刃剑，虽然可以在一定程度上解决全球的资源配置问题，但也由于经验不足、保护意识薄弱等原因潜藏着风险。本文将就我国跨境并购的发展现状及存在的问题进行分析，并探讨相应的解决策略。

关键词：中国企业 跨境并购 问题 策略

一、中国企业跨境并购的现状

近年来，我国企业大规模跨境并购事件越来越多，概括地讲，其现状主要体现在如下几个方面：一是跨境并购规模不断扩大。随着我国经济的快速发展，企业跨境并购的金额不断上升，据统计，2013年前三季度中国企业跨境并购金额达到780亿，同比增长30.6%。二是跨境并购覆盖的地区和行业广泛。发展中国家和发达国家都是我国企业跨境并购的选择对象，跨境并购行业不仅涉及金融领域，也包括食品、药品、信息技术等领域。其中，金融行业的跨境并购发展尤为迅速，在我国企业跨境并购中占很大比重。三是我国企业的跨境并购主体向多元化发展。从目前中国企业跨境并购的参与主体来看，国企仍占主导地位，进入新世纪以来，参与跨境并购的企业逐渐呈现多元化趋势，集体企业和私营企业随着经济的发展，实力渐强，以其产权明晰、经营灵活等优势逐渐成为跨境并购的重要参与者。虽然在跨境并购中国有企业的主导地位未变，但参与主体的多元化已是必然趋势。四是我国企业跨境并购的对象以发展欠佳的企业为主。由于我国企业跨境并购起步晚，缺乏相关经验，经济实力相对较弱，所以多选择亏损企业作为并购目标，这种情况也会导致我国企业的经营风险加大。

二、中国企业跨境并购中存在的问题

由于我国企业在跨境并购过程中经验不足，保护意识薄弱，给企业的自身经营带来了风险，影响到企业的正常经营管理。如果在并购中这些风险得不到妥善处理，有可能导致并购失败、经营效益下降甚至亏损等问题。当前我国企业跨境并购面临的主要问题有：一是相关经验不足。由于发展起步晚，我国企业整体上缺乏跨境并购经验，在经济全球化趋势的带动下，没有经历太多国内并购就开始了跨境并购，缺乏经验也是在所难免。二是面临政治、法律风险。由于跨境并购有时会触及他国的经济利益，因此会受到政府阻碍，各国法律制度的不同也给跨境并购增加了难度；而我国政府掌握外贸经营权等，导致企业缺乏自主权。三是面临融资风险。企业在跨境并购过程中一般需要外部融资，银行贷款需要企业按期支付利息，导致财务压力增大，发行股票会稀释原有控股权，导致股东利益下降。四是信息不对称。企业并购之前，要先对并购目标公司进行价值评估，由于缺少中介机构，增加了并购的信息成本，而信息不对称也会直接影响价值评估的准确性。

三、中国企业做好跨境并购的策略

（一）做好并购的区位选择

我国企业在选择跨境并购的目标时，要综合考虑被并购企业所在地的经济社会发展水平、管理水平、地理位置、自然环境等诸多因素。综合各方面优势进行分析，韩国是我国很多企业跨境并购的首选。韩国的经济发展水平较高，投资环境好，有利于节约交易成本；其次，管理水平较高，有利于我国企业引进先进技术和管理经验；作为我们的海上邻国，地理位置优越，文化差异程度相对较小，有利于降低整合成本。

（二）全面分析并购中潜在的风险

只有充分了解跨境并购可能存在的各类问题和风险，才能及时制定相应措施，做好防范工作。由于经验不足和经济实力较弱的原因导致我国企业的跨境并购存在政治、法律、融资等许多风险。为了应对这些风险，除了企业需要做好相关工作外，政府也应该针对国内企业在跨境并购中存在的普遍风险制定相应的策略，例如开展商业外交，与对方建立跨境并购的协调机制等。

（三）做好并购后的整合工作

我国企业要在充分了解并购目标的基础上开展并购工作，而企业完成并购后并不意味着企业一定能协调发展，这就需要企业做好并购后的整合工作。首先，可以通过中介机构等进一步了解对方与本国的政治、法律差异，做好相关协调工作。其次，我国企业需要依据企业制定的发展战略对并购对象实施一体化整合。再次，由于本国企业与国外企业面临文化上的巨大差异，需要做好并购后的文化整合工作，只有这样才能增强被并购企业员工对本公司的认同感，促进企业并购后的更好发展。

四、结束语

随着我国企业积极实施“走出去”战略，经济发展逐渐与国际接轨，跨境并购的行业和区域范围越来越广。但是由于我国企业的并购经验不足、政治文化差异大等原因，在企业的跨境并购中也面临诸多问题，潜藏着多种风险。为了使跨境并购能够真正带来国外的先进技术和管理经验，优化全球资源配置，促进我国的经济发展，我国企业必须做好并购前的了解、分析和风险防范工作，也要对并购后的企业进行有效整合，及时处理各类问题，从而促进企业跨境并购的健康发展。

参考文献：

[1]齐玉莉.中国企业跨国并购中存在的问题及对策[J].对外经贸，2013（08）

[2]陈白玫.中国企业跨国并购[J].科技视界，2014（04）